La zone euro entre intégration et désintégration

Pas d'Europe sans le peuple

[Les Echos]

Augustin Landier est professeur de finance à la Toulouse School of Economics. David Thesmar est professeur à HEC.

La zone euro continue de s'enfoncer dans la crise financière. Si cette spirale infernale est si difficile à enrayer, c'est parce que sa racine ne se situe pas dans la panique des marchés, mais dans un profond déséquilibre de l'économie réelle : au-delà du cas grec, l'Europe du Sud souffre d'un déficit de compétitivité chronique. Incapables d'exporter autant qu'ils importent, ces pays ont massivement emprunté au Nord. Ils doivent maintenant non seulement rembourser une montagne de dettes, mais surtout redevenir compétitifs.

Triple A, l’imposture française ?

[Myeurop]

Dans une étude publiée aujourd’hui, la France est la plus mal classée des six pays encore notés "AAA". Sur les marchés, l'écart avec l'Allemagne se creuse.

L’imposture a assez duré. La France, discrètement terrée dans le club de plus en plus restreint des Triple A (ils ne sont plus que six…), doit maintenant sortir du bois ! L’invective vient tout droit d’un rapport Euro Plus Monitor rendu public mardi 15 novembre par la banque allemande Berenberg et le centre d’études européen The Lisbon Council. L’étude en question passe en revue les pays européens pour mettre en exergue leur capacité de résilience face à la crise. A la manière d’un maître d’école, les auteurs classent, notent, conseillent et réprimandent les élèves de la zone euro.

Agences de notation : l'Union veut déjouer les fausses notes

[Coulisses de Bruxelles]

Jean Quatremer, journaliste français, correspondant du journal Libération auprès de l'Union européenne, auteur du blog "Coulisses de Bruxelles, UE". 

Les agences de notation se seraient bien passées de leur nouvelle notoriété. Inconnues du grand public, elles ont acquis une mauvaise réputation mondiale lors de l’éclatement de la bulle des subprimes aux Etats-Unis, en août 2007 : en effet, ces produits d’une complexité et d’une toxicité inouïe bénéficiaient depuis des années du triple A, soit la meilleure note possible. Pis, les agences pratiquaient le conflit d’intérêts comme monsieur Jourdain la prose, en étant payées par les banques et les assurances dont elles évaluaient les titres.

En dépit de la crise, la parité euro / dollar plus haute que fin 2010 !

The euro is dead. Long live the euro !

[The Wall Street Journal Market Watch]

Where does the euro stand today compared to the beginning of this year? No cheating, either. This is a closed-book exam. As you think about your answer, remember that this has been a year in which the very survival of the European Monetary Union has been regularly and forcefully called into question. How many of you answered that the euro has risen?

GEAB N°59 est disponible! Crise systémique globale : 30.000 milliards USD d'actifs fantômes vont disparaître d'ici début 2013 / La crise entre dans la phase de décote généralisée des dettes occidentales

Communiqué public GEAB N°59 (15 novembre 2011)

Nous arrivons vers la fin du second semestre 2011 et 15.000 milliards d'actifs-fantômes se sont bien envolés en fumée depuis Juillet dernier comme anticipé par LEAP/E2020 (GEAB N° 56 ). Et, selon notre équipe, ce processus va se poursuivre au même rythme tout au long de l'année en venir. Nous estimons en effet que, avec la mise en place de la décote de 50% sur les dettes publiques grecques, la crise systémique globale entre dans une nouvelle phase : celle de la décote généralisée des dettes publiques occidentales et de son corollaire, la fragmentation du marché financier mondial.

L’Allemagne irrite ses partenaires avec ses succès et ses conseils

Success and Advice Cast a Giant as a Villain, Not a Model, in Europe

[The New York Times]

Throughout the crisis in the euro zone, as governments have fallen, debt burdens have mounted and economies have stagnated or shrunk, Germany has floated above the fray. While its economy has hummed along nicely, its leaders have steadfastly insisted that the path to redemption for the debtors lies in austerity and suffering.

When Chancellor Angela Merkel on Monday described the debt crisis as Europe’s “most difficult hours since World War II,” she was describing something most Germans had only read about in newspapers or watched on television.

Merkel/Cameron : le dilemme de l’Europe

[Le blog de Noëlle Lenoir]

Noëlle Lenoir est ancien ministre délégué aux affaires européennes, Professeur affiliée à HEC dont elle préside l'Institut de l'Europe.

Par le hasard des circonstances, Angela Merkel, chancelière allemande, et David Cameron, Premier ministre britannique ont prononcé à quelques heures de différence le 14 novembre une allocution qui positionne leur pays vis-à-vis de l’Europe : deux discours programmatiques à l’ambition très contrastée.
Jamais en effet deux dirigeants européens n’ont été si opposés sur l’avenir de l’Europe.